成本高企叠加需求不振 丁苯橡胶运行压力难缓解
“今年的丁苯橡胶市场价格已经达到了近两年高点,尤其是3月份价格不断上扬,以华北市场丁苯橡胶1502为例,年内最高价格为3月18日的1.37万元(吨价,下同)。”业内人士分析说,“丁苯橡胶此后维持高位调整,但因成本传递不畅,行业仍处于亏损困境。在成本高企叠加需求不振的综合因素作用下,丁苯橡胶市场运行压力短期难以得到缓解。”
行业亏损难改
进入3月份以来,国内丁苯橡胶行情上行后出现窄幅波动走势。目前,华北丁苯橡胶1502价格为1.34万至1.35万元。
隆众资讯分析师脱建庆表示,丁苯橡胶市场行情主要受原料丁二烯走势影响。数据显示,3月丁二烯均价为1.15万元,环比涨幅达到10.76%。此番丁二烯价格上涨主要是国内货源出口及装置检修,从而导致现货供应偏紧,同时进口货源补给不足,导致外盘价格上行形成联动。
供应端来看,3月份,上海石化一线丁二烯装置重启,江苏斯尔邦石化10万吨/年丁烯氯化脱氢制丁二烯装置于3月下旬重启,目前已有产品产出,开工率达七八成。但大庆石化及辽阳石化丁二烯装置临时停车检修,另外盛虹炼化、茂名石化及上海石化二线丁二烯装置计划内停车检修,使得国内丁二烯产量明显下降。
需求端来看,在成本驱动下,丁二烯下游产品价格集体跟涨,但涨幅普遍不及原料丁二烯,因此利润多数处于收缩状态。以丁苯橡胶为例,价格涨幅仅为4.51%,个别时段亏损额逼近四位数,继续处于成本倒挂状态。
后市来看,丁二烯下游行业利润倒挂局面持续,对丁二烯抵触情绪增浓,将削弱丁二烯后市上涨动能,但丁二烯市场偏强运行,产业链条利润依然集中在原料端,其下游利润改善难度较大。
企业限产挺价
面对成本倒挂的压力,丁苯橡胶生产企业开工积极性受挫。3月份,丁苯橡胶行业开工率不足69%,创年初以来新低。
市场人士表示,拥有原料优势的丁苯橡胶生产企业经营压力要小于原料外采企业。然而考虑到当前行业盈亏现状,对于丁苯橡胶装置均以外采原料丁二烯为主的申华化学、浙江维泰、杭州宜邦等企业来说,丁二烯价格的涨幅导致企业亏损幅度提升。迫于生产压力,该类企业陆续计划限产挺价,从而达到托住丁苯橡胶市场底部的目的。
据山东瑞阳化工有限公司总经理王春明介绍,吉林石化14万吨/年丁二烯装置降负至48%;兰州石化15万吨/年装置降负至45%,浙江维泰10万吨/年生产装置降负至75%;杭州宜邦10万吨/年生产装置降负至70%;申华化学17万吨/年生产装置降负至70%。
对于后市,鉴于高成本压力,申华化学确定延续降负运行,吉林石化、兰州石化、浙江维泰、杭州宜邦均根据丁二烯价格变化,从生产盈亏角度平衡计划产量,因此生产装置或依然难以达到满负荷,甚至有降负计划,因此丁苯橡胶可供资源量存在减少预期。
行业机构预计,3月份降负生产的丁苯橡胶装置仍难以缓解供应压力,所以4月份该部分装置恢复生产的可能性较小,行业运行负荷或降至65%,再创2024年新低。
下游需求不振
今年让行业意外的是,3月中旬丁苯橡胶价格涨至年内高点,这超出了下游应用企业的预期。这主要因为丁苯橡胶的消费领域——半钢胎企业虽因出口强劲带动春节后开工率快速恢复,达到80%左右高位。但丁苯橡胶价格上涨较快,半钢胎企业以消化库存为主,急需丁苯橡胶原料的企业也仅维持刚需小单采购,市场现货交易平淡,需求平淡导致丁苯橡胶行业库存水平也逐步提升。
金联创分析师翟梦薇介绍,轮胎企业整体开工率仍在65%左右,其中全钢胎开工率为68%,半钢胎开工率为78%,斜交胎开工率仅为49%。
轮胎的终端需求行业汽车的产销也不尽如人意。今年2月,我国汽车产销分别完成150.6万辆和158.4万辆,同比分别下降25.9%和19.9%。其中,新能源汽车产销分别完成46.4万辆和47.7万辆,同比分别下降16%和9.2%。
业内人士预测,4月份,轮胎行业生产情况喜忧参半,半钢胎企业开工率仍将维持较高水平,不过全钢胎方面虽然有企业涨价的带动,但考虑到轮胎贸易商库存偏高、运输尚不顺畅以及高成本带来的压力,其开工率提升将受限,甚至会出现微幅向下调整,对原料丁苯橡胶的托举作用难强。
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